El mercado de valores proporciona un lugar donde las empresas obtienen capital vendiendo acciones o acciones a inversores. Las acciones otorgan a los accionistas derechos de voto, así como un derecho residual sobre las ganancias corporativas en forma de ganancias de capital y dividendos.
Los inversores individuales e institucionales se reúnen en las bolsas de valores para comprar y vender acciones en un mercado público. Cuando compras una acción en el mercado de valores, no la estás comprando a la empresa, sino a un accionista existente.
¿Qué sucede cuando vendes una acción? No vende sus acciones a la empresa, sino que las vende a otro inversor en la bolsa.
¿Qué es una acción?
Una acción es un instrumento financiero que representa la propiedad de una empresa o corporación y un derecho proporcional sobre sus activos y ganancias. Las acciones también se llaman participaciones o acciones.
Poseer acciones significa que un accionista posee una porción de la empresa igual al número de acciones que posee como proporción del total de acciones en circulación de la empresa.
Una persona o entidad que posea 100.000 acciones de una empresa con un millón de acciones en circulación tendría una participación del 10% en ella.
Tipos de acciones
Hay dos tipos principales de acciones: acciones ordinarias y acciones preferentes. Las acciones son sinónimo de acciones ordinarias porque su valor de mercado y sus volúmenes de negociación son muchas veces mayores que los de las acciones preferentes.1
Las acciones ordinarias suelen tener derechos de voto que permiten al accionista común tener voz en las reuniones corporativas y en las elecciones, mientras que las acciones preferentes generalmente no tienen derechos de voto. Los accionistas preferentes tienen prioridad sobre los accionistas comunes para recibir dividendos y activos en caso de liquidación.1
Las acciones ordinarias se pueden clasificar además en términos de derechos de voto. Algunas empresas tienen clases de acciones duales o múltiples con diferentes derechos de voto asociados a cada clase. En dicha estructura de clase dual, las acciones Clase A pueden tener 10 votos por acción, mientras que las acciones Clase B solo pueden tener un voto por acción. Las estructuras de acciones de clases duales o múltiples están diseñadas para permitir a los fundadores de una empresa controlar su suerte, su dirección estratégica y su capacidad de innovar.
¿Qué es una Bolsa de Valores?
Las bolsas de valores son mercados secundarios donde los accionistas existentes pueden realizar transacciones con compradores potenciales. Las empresas que cotizan en los mercados de valores no suelen comprar ni vender sus acciones, pero pueden realizar recompras de acciones o emitir nuevas acciones, pero estas transacciones se producen fuera del marco del intercambio.
Bolsas de valores más grandes
Los primeros mercados de valores aparecieron en Europa en los siglos XVI y XVII, principalmente en ciudades portuarias o centros comerciales como Amberes, Ámsterdam y Londres. A finales del siglo XVIII, comenzaron a aparecer mercados de valores en Estados Unidos, en particular la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE), que permitía la negociación de acciones.
La primera bolsa de valores de Estados Unidos fue la Bolsa de Valores de Filadelfia (PHLX), que todavía existe en la actualidad.3 La Bolsa de Nueva York fue fundada en 1792 con la firma del Acuerdo Buttonwood por 24 corredores de bolsa y comerciantes de la ciudad de Nueva York. Antes de esta incorporación oficial, los comerciantes y corredores se reunían extraoficialmente bajo un botón en Wall Street para comprar y vender acciones.
La llegada de los mercados bursátiles modernos marcó el comienzo de una era de regulación y profesionalización que ahora garantiza que los compradores y vendedores de acciones puedan confiar en que sus transacciones se realizarán a precios justos y dentro de un período razonable. Hoy en día, existen muchas bolsas de valores en los EE. UU. y en todo el mundo, muchas de las cuales están conectadas entre sí electrónicamente.
La NYSE y el Nasdaq son las dos bolsas más grandes del mundo, según la capitalización de mercado total de todas las empresas que cotizan en la bolsa. El número de bolsas de valores estadounidenses registradas en la Comisión de Bolsa y Valores ha llegado a casi dos docenas, aunque la mayoría de ellas son propiedad de Cboe Global Markets, Nasdaq o Intercontinental Exchange, propietario de la Bolsa de Nueva York.
Lista de Bolsas de Valores por Capitalización de Mercado
| Intercambio | Ubicación | Tapa del mercado. |
| NYSE | U.S. | 26.11 |
| Nasdaq | U.S. | 22.42 |
| Shanghai Stock Exchange | China | 7.37 |
| Tokyo Stock Exchange | Japan | 6.0 |
| Shenzhen Stock Exchange | China | 5.33 |
| Hong Kong Stock Exchange | Hong Kong | 4.97 |
| London Stock Exchange | U.K. | 3.57 |
| India National Stock Exchange | India | 3.45 |
| Toronto Stock Exchange | Canada | 3.41 |
| Saudi Stock Exchange (Tadawul) | Saudi Arabia | 3.20 |
| Bombay Stock Exchange | India | 2.22 |
| Copenhagen Stock Exchange | Denmark | 2.18 |
| Frankfurt Stock Exchange | Germany | 2.17 |
| SIX Swiss Exchange | Switzerland | 2.13 |
| South Korea Stock Exchange | South Korea | 2.12 |
| Euronext Paris Exchange | France | 2.09 |
| Australia Securities Exchange | Australia | 1.99 |
| Taiwan Stock Exchange | Taiwan | 1.92 |
| Johannesburg Stock Exchange | South Africa | 1.33 |
| Tehran Stock Exchange | Iran | 1.28 |
Intercambios sin receta
También existen varios intercambios de venta libre (OTC) poco regulados, que también pueden denominarse tableros de anuncios (OTCBB). Estas acciones tienden a ser más riesgosas ya que cotizan empresas que no cumplen con los criterios de cotización más estrictos de las bolsas más grandes. Las bolsas más grandes pueden requerir que una empresa haya estado en funcionamiento durante un cierto período de tiempo antes de cotizar en bolsa y que cumpla ciertas condiciones con respecto al valor y la rentabilidad de la empresa.6
En la mayoría de los países desarrollados, las bolsas de valores son organizaciones autorreguladoras (SRO), organizaciones no gubernamentales que tienen el poder de crear y hacer cumplir regulaciones y estándares industriales.
La prioridad de las bolsas de valores es proteger a los inversores mediante el establecimiento de normas que promuevan la ética y la igualdad. Ejemplos de este tipo de SRO en los EE. UU. incluyen bolsas de valores individuales, así como la Asociación Nacional de Distribuidores de Valores (NASD) y la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA).
Índices del mercado de valores
Los índices representan precios agregados de varias acciones diferentes, y el movimiento de un índice es el efecto neto de los movimientos de cada componente. Los principales índices bursátiles incluyen el Dow Jones Industrial Average (DJIA) y el S&P 500.
El DJIA es un índice ponderado por precios de 30 grandes corporaciones estadounidenses. Debido a su esquema de ponderación y al hecho de que sólo consta de 30 acciones (cuando hay muchos miles para elegir), no es un buen indicador de cómo le está yendo al mercado de valores.7 El S&P 500 es un índice de capitalización de mercado. índice ponderado de las 500 empresas más grandes de Estados Unidos y es un indicador mucho más válido.8
Los índices pueden ser amplios, como el Dow Jones o el S&P 500, o pueden ser específicos de una determinada industria o sector de mercado. Los inversores pueden negociar índices indirectamente a través de los mercados de futuros o mediante fondos cotizados en bolsa (ETF), que actúan como acciones en las bolsas de valores.
Un índice de mercado es una medida popular del desempeño del mercado de valores. La mayoría de los índices de mercado están ponderados por capitalización de mercado, lo que significa que el peso de cada componente del índice es proporcional a su capitalización de mercado. Sin embargo, tenga en cuenta que algunos de ellos están ponderados por precio, como el DJIA. Además del DJIA, otros índices ampliamente observados en los EE. UU. e internacionalmente incluyen:
- S&P 500
- Compuesto Nasdaq
- Índices de Russell (Russell 1000, Russell 2000)
- Compuesto TSX (Canadá)
- Índice FTSE (Reino Unido)
- Nikkei 225 (Japón)
- Índice Dax (Alemania)
- Índice CAC 40 (Francia)
- Índice CSI 300 (China)
- Sensex (India)
Por qué las empresas emiten acciones
Para hacer la transición de una idea que germina en el cerebro de un emprendedor a una empresa operativa, éste necesita arrendar una oficina o una fábrica, contratar empleados, comprar equipos y materias primas y establecer una red de ventas y distribución, entre otras cosas. Estos recursos requieren cantidades significativas de capital, dependiendo de la escala y el alcance del negocio.
Capital creciente
Muchos gigantes corporativos comenzaron como pequeñas entidades privadas lanzadas por fundadores visionarios como Jack Ma de Alibaba (BABA) o Mark Zuckerberg de Meta.910
Una startup puede obtener capital vendiendo acciones mediante financiación de capital o pidiendo dinero prestado mediante financiación de deuda. La financiación mediante deuda puede ser un problema para una startup porque puede tener pocos activos para pignorar un préstamo.
La financiación mediante acciones es la ruta preferida para la mayoría de las nuevas empresas que necesitan capital. Inicialmente, el emprendedor puede obtener fondos de ahorros personales, así como de amigos y familiares, para hacer despegar el negocio. A medida que el negocio se expande y sus necesidades de capital se vuelven más sustanciales, el empresario puede recurrir a inversores ángeles y empresas de capital de riesgo.
Listado de acciones
Las empresas pueden acceder a cantidades de capital mayores que las que pueden obtener de operaciones en curso o de un préstamo bancario tradicional vendiendo acciones al público a través de una oferta pública inicial (IPO).
Esto cambia el estatus de la empresa de una empresa privada cuyas acciones están en manos de unos pocos accionistas a una empresa que cotiza en bolsa cuyas acciones estarán en manos de numerosos miembros del público en general. La IPO también ofrece a los primeros inversores de la empresa la oportunidad de retirar parte de su participación, obteniendo a menudo recompensas muy atractivas en el proceso.
Una vez que las acciones de la empresa cotizan en una bolsa de valores y se negocian en el mercado, el precio de estas acciones fluctúa a medida que los inversores y comerciantes evalúan y reevalúan su valor intrínseco. Hay muchas proporciones y métricas diferentes que se pueden utilizar para valorar las acciones, de las cuales la medida más popular es probablemente la relación precio-beneficio (PE). El análisis de acciones tiende a caer en uno de dos campos: análisis fundamental o análisis técnico.
Cómo se fijan los precios de las acciones
Los precios de las acciones en un mercado de valores se pueden fijar de varias formas. La forma más común es a través de un proceso de subasta donde compradores y vendedores hacen ofertas y ofrecen para comprar o vender. Una oferta es un precio al que alguien desea comprar, y una oferta o demanda es el precio al que alguien desea vender. Cuando la oferta y la demanda coinciden, se realiza una operación.
Oferta y demanda del mercado de valores
El mercado de valores también ofrece un ejemplo fascinante de las leyes de la oferta y la demanda en funcionamiento en tiempo real. Para cada transacción de acciones debe haber un comprador y un vendedor. Debido a las leyes inmutables de la oferta y la demanda, si hay más compradores de una acción específica que vendedores, el precio de la acción tenderá a subir. Por el contrario, si hay más vendedores de acciones que compradores, el precio tenderá a bajar.
El diferencial oferta-demanda o oferta-oferta, la diferencia entre el precio de oferta de una acción y su precio de venta u oferta, representa la diferencia entre el precio más alto que un comprador está dispuesto a pagar o ofertar por una acción y el precio más bajo en que un vendedor ofrece las acciones.
Una transacción comercial ocurre cuando un comprador acepta el precio solicitado o cuando un vendedor acepta el precio de oferta. Si los compradores superan en número a los vendedores, es posible que estén dispuestos a aumentar sus ofertas para adquirir las acciones. Por lo tanto, los vendedores pedirán precios más altos por él, aumentando el precio. Si los vendedores superan en número a los compradores, es posible que estén dispuestos a aceptar ofertas más bajas por las acciones, mientras que los compradores también reducirán sus ofertas, lo que efectivamente obligará a bajar el precio.
Hacer coincidir compradores con vendedores
Algunos mercados de valores dependen de operadores profesionales para mantener ofertas y ofertas continuas, ya que es posible que un comprador o vendedor motivado no se encuentre en un momento dado. Estos se conocen como especialistas o creadores de mercado.
Un mercado bilateral consta de oferta y demanda, y el diferencial es la diferencia de precio entre la oferta y la demanda. Cuanto más estrecho sea el diferencial de precios y mayor el tamaño de las compras y ofertas, mayor será la liquidez de las acciones. Si hay muchos compradores y vendedores a precios secuencialmente más altos y más bajos, se dice que el mercado tiene buena profundidad.
El método manual original de negociación se basaba en un sistema conocido como sistema de protesta abierta, en el que los comerciantes utilizaban comunicaciones verbales y mediante señales manuales para comprar y vender grandes bloques de acciones en el foso de negociación o en el parqué.
Sin embargo, el sistema de protesta abierta ha sido reemplazado por los sistemas de comercio electrónico en la mayoría de las bolsas. Estos sistemas pueden conectar a compradores y vendedores de manera mucho más eficiente y rápida, lo que genera beneficios significativos, como costos comerciales más bajos y una ejecución comercial más rápida.
Ventajas de cotizar en bolsa
Una cotización en bolsa significa liquidez disponible para las acciones en poder de los accionistas de la empresa.
Permite a la empresa recaudar fondos adicionales mediante la emisión de más acciones.
Tener acciones negociables públicamente facilita la creación de planes de opciones sobre acciones que pueden atraer empleados talentosos.
Las empresas que cotizan en bolsa tienen mayor visibilidad en el mercado; La cobertura de los analistas y la demanda de los inversores institucionales pueden hacer subir el precio de las acciones.
Las acciones cotizadas pueden ser utilizadas como moneda por la empresa para realizar adquisiciones en las que parte o la totalidad de la contraprestación se paga en acciones.
Desventajas de cotizar en bolsa
Costos significativos asociados con la cotización en una bolsa, como tarifas de cotización y costos más altos asociados con el cumplimiento y la presentación de informes.
Las regulaciones onerosas pueden restringir la capacidad de una empresa para hacer negocios.
El enfoque a corto plazo de la mayoría de los inversores obliga a las empresas a intentar superar sus estimaciones de beneficios trimestrales en lugar de adoptar un enfoque a largo plazo en su estrategia corporativa.
Muchas startups gigantes optan por cotizar en una bolsa en una etapa mucho más tardía que las startups de hace una o dos décadas.
Si bien este retraso en la cotización puede atribuirse en parte a los inconvenientes enumerados anteriormente, la razón principal podría ser que las nuevas empresas bien administradas con una propuesta comercial convincente tienen acceso a cantidades de capital sin precedentes de fondos soberanos, capital privado y capitalistas de riesgo. Tal acceso a cantidades aparentemente ilimitadas de capital haría que una oferta pública inicial y una cotización en bolsa fueran un problema mucho menos urgente para una startup.
Invertir en acciones
Numerosos estudios han demostrado que, durante largos períodos, las acciones generan rendimientos de inversión superiores a los de cualquier otra clase de activos. Los rendimientos de las acciones surgen de ganancias de capital y dividendos.11
Una ganancia de capital ocurre cuando vende una acción a un precio más alto que el precio al que la compró. Un dividendo es la parte de las ganancias que una empresa distribuye a sus accionistas. Los dividendos son un componente importante de la rentabilidad de las acciones. Han contribuido con casi un tercio del rendimiento total del capital desde 1956, mientras que las ganancias de capital han contribuido con dos tercios.11
Si bien el atractivo de comprar una acción similar a uno del legendario quinteto FAANG (Meta, Apple (AAPL), Amazon (AMZN), Netflix (NFLX) y la matriz de Google, Alphabet (GOOGL), en una etapa muy temprana es uno de los perspectivas más tentadoras de inversión en acciones, en realidad, esos éxitos son pocos y espaciados.
La inversión a menudo depende de la tolerancia al riesgo de un individuo. Los inversores arriesgados pueden generar la mayor parte de sus rendimientos a partir de ganancias de capital en lugar de dividendos. Por otro lado, los inversores conservadores y que requieren ingresos de sus carteras pueden optar por acciones que tengan un largo historial de pago de dividendos sustanciales.
¿Cómo afecta la inflación al mercado de valores?
La inflación se refiere a un aumento de los precios al consumidor, ya sea debido a un exceso de oferta de dinero o a una escasez de bienes de consumo. Los efectos de la inflación en el mercado de valores son impredecibles: en algunos casos, puede provocar un aumento de los precios de las acciones, debido a que ingresa más dinero al mercado y a un mayor crecimiento del empleo. Sin embargo, los precios más altos de los insumos también pueden restringir las ganancias corporativas, provocando una caída de las ganancias. En general, las acciones de valor tienden a obtener mejores resultados que las acciones de crecimiento en tiempos de alta inflación.
¿Cuánto crece el mercado de valores cada año?
El S&P 500 ha crecido aproximadamente un 10,5% anual desde su creación en la década de 1920. Utilizando esto como barómetro del crecimiento del mercado, se puede estimar que el valor del mercado de valores aumenta aproximadamente en la misma cantidad cada año. Sin embargo, hay un elemento de probabilidad: en algunos años el mercado de valores experimenta un mayor crecimiento y en otros años crece menos. Además, algunas acciones crecen más rápido que otras.
¿Cómo pierde dinero la gente en el mercado de valores?
La mayoría de las personas que pierden dinero en el mercado de valores lo hacen mediante inversiones imprudentes en valores de alto riesgo. Aunque estos pueden obtener altos rendimientos si tienen éxito, es igualmente probable que pierdan dinero. También hay un elemento de psicología: un inversor que vende durante una crisis asegurará sus pérdidas, mientras que aquellos que mantienen sus acciones tienen la posibilidad de ver recompensada su paciencia. Finalmente, el comercio de margen puede hacer que el mercado de valores sea aún más riesgoso, al magnificar las ganancias o pérdidas potenciales.
La línea de fondo
Los mercados de valores representan el corazón del mercado y los expertos suelen utilizar los precios de las acciones como barómetro de la salud económica. Pero la importancia de los mercados bursátiles va más allá de la mera especulación. Al permitir que las empresas vendan sus acciones a miles o millones de inversores minoristas, los mercados de valores también representan una importante fuente de capital para las empresas públicas.